3月18日，华润啤酒发布2024年业绩报告，期内实现营业额386.35亿元，同比减少0.76%；股东应占溢利47.39亿元，同比减少8.03%。自2020年以来，华润啤酒首次出现营收下滑。

华润啤酒五年来营收首降

五年来营收首降

具体来看，啤酒业务方面，华润啤酒去年销量约为1087.4万千升，同比下降2.5%，营业额为人民币364.86亿元，高端化发展带动平均销售价格同比上升1.5%，推动啤酒业务于2024年毛利率上升0.9个百分点至41.1%。

白酒业务方面实现营业额同比上升4.0个百分点至人民币21.49亿元。毛利率同比上升5.6个百分点至68.5%，若扣除政府补助收入，白酒业务盈利为8.47亿元。

不过在毛利率有所提升的前提下，华润啤酒应占综合溢利依然下滑超8%。从2024年中报来看，去年上半年公司该项数据同比还有所上涨。

华润啤酒入主金沙酒业后，提出“啤+白”双赋能。然而，从实际经营数据来看，这仍是一句尚待实现的嘹亮口号，白酒业务在营收占比中始终在5%左右徘徊。

天气原因拖累啤酒业绩？

作为华润啤酒的主营业务，去年啤酒业务实现销量约1087.74万千升，同比减少2.45%。实现营业额364.86亿元，同比下降1.03%。持续的高端化发展推动公司啤酒业务平均销售价格约3354.29元/千升，带动啤酒业务平均销售价格同比上升1.5%，啤酒业务毛利率上升0.9个百分点至41.1%。

由此可见，虽然营业额和销量均有下降，但是在高端化发展的推动下，啤酒业务的毛利率却出现增长。

2024年是体育大年，无论是欧洲杯、还是奥运会，原本都是啤酒企业提升业绩的绝佳机会。对此，华润啤酒管理层将其归结为天气原因。

实际上，2024年，啤酒行业产量和销售收入双降，统计局数据显示，2024年1—12月，中国规模以上企业累计啤酒产量3521.3万千升，同比下降0.6%。食品饮料工业协会公布的数据显示，啤酒行业营业收入则减少了5.7%，也是食品饮料行业中唯一一个下滑的品类。

不过，年报中提到，集团2025年前两个月啤酒销量在去年高基数的情况下达单位数增长，高端化持续发展，其中“喜力®”销量持续两位数快速增长。受惠于营业额增长及降本增效，集团啤酒业务首两个月未经审核的未计利息及税项前盈利预计增速快于营业额增速。

“在国家支持提振消费的政策、预计经济稳步增长、之后月份销量基数不高，以及三精的成本费用管理情况下，本集团对2025年啤酒业务争取营业增长和利润恢复较快增长更有信心，整体表现维持乐观的预期。”

白酒业务能否拉动营收？

2022年，华润以123亿元的价格拿下金沙酒业控制权，创下白酒业最大并购记录。2023年1月完成收购，财务报表合并。这是华润啤酒进军白酒行业的里程碑事件。

此后，华润啤酒跨界白酒的一举一动都备受外界关注。

在华润啤酒2024年半年度业绩说明会上，公司董事会主席侯孝海还喊出，希望今年整个白酒（业务收入）有30%以上的增长。

然而，从实际数据来看，2024年，公司白酒业务实现营业额21.49亿元，同比增长4%；全年毛利率上升5.6个百分点至68.5%；在新兴渠道拓展上，公司的线上和连锁业务的营业额同比均达双位数或以上增长。

公司白酒业务2024年未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为8.52亿元，较往年同期上升约0.5个百分点。

公司不仅没有实现30%的增长，2024年全年营业额增速较去年上半年出现了放缓。尽管高端大单品“摘要”销量较去年同期增长35%，贡献白酒业务的营业额70%以上，但能逃离价格倒挂，终端售价普遍低于600元。

去年12月初，金沙酒业再度换帅，范世凯接任董事长，李濮任总经理。在不到两年的时间内，金沙酒业董事长之位已经三度易主。

恰逢白酒行业进入深度调整期，在啤酒赛道拥有一定品牌和产品优势的华润，一直未能“玩转”白酒。

南方+记者 黄晓韵